论“特朗普式降息”的威力 提振经济与市场反应！最近，关税问题再次引起市场波动，各主要资本市场表现出现间断性收敛。除了关税问题，美联储即将召开的货币会议也备受关注。关于降息问题，各方存在不少分歧。
降息与否、降息幅度以及降息对市场的短期影响都是当前热议的话题。特朗普多次公开批评美联储的加息政策，并要求鲍威尔降息。特朗普希望大幅降息，主要是为了提振美国经济。他希望通过降息来缓解通胀压力和债务压力。美国联邦政府债务规模已经突破37万亿美元，利息成本大幅增加，导致市场对经济衰退的担忧加剧。
尽管鲍威尔一直强调降息与否要看数据，但市场对于美联储降息的预期依然强烈。根据CME“美联储观察”，美联储本周降息25个基点的概率为96.4%，降息50个基点的概率为3.6%。特朗普则更加大胆，预计美联储将宣布“大幅降息”，可能指的是50个基点。芝加哥联储主席古尔斯比表示，目前尚未决定支持何种政策行动，但需要确认近期通胀报告中的价格回升是暂时波动还是更严峻的征兆。
从当前美国的主要经济数据来看，存在降息的理由。美国8月CPI同比上涨2.9%，核心CPI同比上涨3.1%，均持平预期和前值。劳动力市场疲软迹象明显，新增非农就业人数降至2.2万人，失业率攀升至4.3%。此外，关税的不确定性也对美国经济增长造成冲击。这些因素为美联储降息提供了一定的空间，但尚未形成大幅降息的必要支撑。
降息虽然有利于提振经济，但也并非越多越好。历史数据显示，自1987年以来，美联储每次以下调50个基点开启降息周期之后，美国几乎都出现了经济衰退。例如，2001年1月份，美联储连续5次降息50个基点，短期内提振了经济，但随后美国遭遇了为期8个月的经济衰退。
市场对美联储降息的乐观情绪已经将资产价格推至高位。债券市场上，基准10年期美国国债收益率徘徊在4月份以来的最低点附近。股票市场上，标普500指数接近历史高点。摩根大通警告称，此次会议可能演变为一次“卖出事实”事件，导致投资者获利了结并撤回资金。
黄金与美国货币政策走势高度绑定，理论上美联储降息会对黄金有助推作用。但历史上类似降息周期中，金价在降息后1-3个月内波动较大，回调概率较高。
美联储降息对中国市场的影响也不容忽视。中金公司复盘了九十年代以来，美联储六轮降息周期开启后A股和港股市场风格和行业表现。降息后A股和港股成长风格、A股小盘有相对表现，红利风格表现偏弱。行业上，非银金融在A股和港股均表现突出。但每轮降息周期下，面对的时代细微因素都略有差异。国内市场上，成长板块受科技预期支撑，周期消费待经济预期强化。目前A股处于高位震荡阶段，市场各方对其表现存在一定分歧。因此，这次美联储降息能否为A股提供强大动力，仍有待观察。
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